李稻葵：人民币资产选择太缺乏
李稻葵：人民币资产选择太缺乏 人民币国际化面临三大挑战；应发挥香港市场的作用，并进行制度建设，保证中国股票债券的质量 【财新网】（记者 王晶）人民币资产缺乏，“热钱”涌入威胁中国宏观经济稳定，以及缺乏国际投资技巧，这是人民币国际化目前面临的三个挑战。清 李稻葵在一研讨会上表示，与本国投资者相比，国际投资者更热衷人民币国际化，但是目前人民币国际化的条件不成熟。 他认为，目前大多数西方国家经济低迷，政府信用受到破坏，财政赤字和公共债务高筑，这使得这些国家面临根本性变革。现在看起来，这个过程很漫长，直到公共财政重组之前，西方主要货币，如欧元和美元将贬值。在这种情况下，国际投资者寻求新的替代品，分散投资，人民币成为考虑对象之一。 但是，新的国际货币体系和人民币的未来面临巨大挑战。首先，没有足够的人民币资产可以提供给国际投资者。以固定收益资产为例，由中国政府、银行和企业发行的固定收益资产，占全球固定收益资产的比例仅0.3%，但是美元固定收益资产占到全球的四分之一。所以，中国不能给华尔街投资者提供足够的资产，使其分散投资。但由于国际投资者需求巨大，他们可能饥不择食，忽略固定收益资产的质量。如果中国匆忙地提供固定收益资产，出现质量差的资产风险增加，则会出现2008年金融危机那样的情景。 其次，大量美元和欧元兑换成人民币购买中国资产，使得大量国际资本涌入中国，这将给中国宏观经济稳定带来挑战。李稻葵认为未来中国央行的政策应保持动态，以应对大量流入的“热钱”。 此外，他称，中国政府正寻找方案鼓励本地投资者将中国人民币资产，包括人民币存款，换成美元到国外投资，但是这种投资需要技巧和眼光。 美国联邦储备银行圣路易斯分行高级研究员、清华大学经济学教授文一在同一场合指出，中国金融市场发展尚不完善，金融改革还要很长时间来完成，人民币国际化的条件还不具备。 李稻葵指出，下一步推动人民币国际化有两个步骤，在整个经济体的资产项目开放之前，发挥香港的作用。另外，中国要进行制度建设，保证中国的股票和债券是高质量的。 |
